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中国证券业协会强化科创板研报规范性 或剑指发行定价过高乱象

近日,中国证券业协会发布通知,进一步要求提供科学创新委员会项目投资价值研究报告。中国证监会指出,当前科技创新板项目发行过程中,部分投资价值研究报告没有严格控制,内容也不规范。发布相关通知的目的是加强证券公司的业绩和责任,促进新股发行的合理定价。

中国证监会要求投标报告的撰写至少要独立、审慎、客观。信息来源具有权威性;无虚假记录、误导性陈述或重大遗漏。同时指出“分析师在撰写投标报告时应遵循专业严谨的研究方法和分析逻辑,在合理的数据基础和事实基础上审慎提出研究结论。分析和结论应保持逻辑一致性。”

此外,中国证监会还对行业、可比上市公司、投资项目、盈利能力等方面提出了分析要求,以及估值方法、参数选择、估值结论、风险指标等方面。例如,中国证监会要求投标价格报告中的可比公司原则上应与招股说明书中披露的可比公司一致,不得随意增减。同时,至少提供了两种估价方法。

同时,中国证监会强调,证券公司应加强对投标价格报告的内部控制,加强制度建设和过程控制,明确投标价格报告的合规性要求,强调参与编写投标价格报告的人员工资不应与相关项目的业务收入挂钩,而证券公司内部的相关利益相关者、部门和发行人不应判断投标价格报告的内容。

业内人士指出,中国证监会的这一举措可能会对当前科技创新板发行阶段估值过高、发行价格过高带来修正效应。“目前,科学委员会刚刚成立,一些公司的股票估值高于行业。在这一过程中,承销商提供的投资价格报告也起到了推波助澜的作用。此举将使投资价格报告保持一定程度的克制。”(中央电视台记者杨田丽)